Големите бонуси в HSBC не отразяват риска за Китай
Бонусите на банкерите в Азия се понижават. Но не и за Ноел Куин.
Общото заплащане на главния изпълнителен директор на HSBC почти се удвои до £10,6 млн. ($13,4 млн.) през 2023 г. Фокусираният върху Азия кредитор също така увеличи общия си бонус фонд, въпреки отчетените печалби, които надминаха очакванията в сряда. Слабостта в Китай ще направи оправдаването на тези солидни изплащания все по-трудно.
Печалбата преди данъци се е повишила със 78% до 30,3 милиарда долара през 2023 г., което надминава очакванията на анализаторите. Банката отчете 14,6% възвръщаемост на материалния капитал през 2023 г., което също не достигна прогнозите от 17%. Акциите на банката, регистрирани в Хонконг, паднаха с повече от 3 процента след резултатите.
Плащанията на HSBC противоречат на тенденцията, както по отношение на собствените резултати, така и в региона. Съобщава се, че общото заплащане на висши банкери в Азия, с изключение на Япония, е паднало под границата от 1 милион долара миналата година до 700 000 долара, най-ниското ниво от почти две десетилетия. В HSBC бонусният фонд е нараснал с 12 процента, като изплащанията са се повишили до $3,7 милиарда миналата година.
Преди няколко години това би било приемливо. Тъй като китайските акции достигнаха рекорден връх през 2021 г., китайските листвания се изкачиха до върха на глобалната класация за предлагане на акции. Кредиторите, търсещи растеж в Азия, нямаха друг избор, освен да се разширят в Китай. За да направят това, те трябваше да платят, за да привличат местни таланти от съперници.
Но сега, на фона на намаляващия брой сделки в Китай и Хонконг и акциите, спаднали с 40 процента от пика си през 2021 г., има малко оправдание за продължаване на тази практика. Американските и европейските банки съкратиха банкерите в Азия поради забавящия се растеж на Китай.
Междувременно неволите на местния имотен сектор представляват заплаха за печалбите. Такса от 3 милиарда долара върху дела на HSBC в China Bank of Communications, в която тя притежава 19 процента, е значително по-голяма от таксата, която партньорската компания Standard Chartered е поела за своя дял в китайската банка, и досега най-голямото отписване сред международни партньори в Китай.
Разходите също се покачват, с 6% през миналата година, повече от предишните прогнози на HSBC. Банката казва, че разходите ще нараснат с още 5 процента тази година, което включва увеличение на заплащането на персонала.
Акциите на HSBC са нагоре с една пета от мартенското си дъно и се търгуват на осезаема балансова стойност, 70 процента премия към StanChart. Тази разлика отразява очакванията, че агресивният натиск на кредитора на китайския пазар ще започне да се отплаща. Всяко голямо подобрение в състоянието на китайската икономика ще изисква кризата с имотите в страната да достигне дъното. Инвеститорите трябва да изчакат да настъпи този момент, преди да платят премията.
Lex е водещата ежедневна инвестиционна колона на FT. Ако сте абонат и искате да получавате известия, когато се публикуват статии на Lex, просто щракнете върху бутона „Добавяне към myFT“, който се показва в горната част на тази страница над заглавието
